上证指数已经在挑战4000点，但整个市场仍处于高度分化的状态——尤其是以白酒为代表的“传统高端消费”板块，处于长期趴窝状态。

市场上有限的资金，看起来似乎完全放弃了从科技股向传统消费股的回流。

但也仍有不少投资者敢于下注，试图在这些白酒股身上博弈出一个光明未来。10月31日，五粮液历史级别的利空爆出之后，白酒板块反而逆势大涨，颇有一种利空出尽就是利好、业绩底部正式确立的“投资乐观主义精神”。

另一个传统高端消费赛道也传来了好消息：为上市折腾了好多年、各种八卦消息不断的八马茶业终于登陆港股，而且上市当天市场给足了面子，涨了86.7%。

时间到了2025年年底，不仅是资本市场上，基本上整个世界的老登和小登们都已经无法互相理解。爹味仍然很冲的中老年人和丧感已经十足年轻人，已经在实质上成为了生存环境、话语体系、价值判断上都完全不同的两个群体。

反映在投资上，更多年轻人将希望寄托于新兴产业，不惜将代表个股炒到几百倍的市盈率。可以看出，有些人为了搏取发展空间，已经近乎于不计代价。

更多中老年投资者仍然坚守着自己的王道乐土，买了寒武纪会“睡不着觉”。

那些敢于在科技股最高峰上一掷千金的狂热小登，最后大概率会以失败告终。但那高耸入云的股价和足以写入史册的行情，却是真实存在的。

同样，敢于在“嘴巴股”的低谷中重金杀入的老股民，也有很大机会抄底成功，但这些老登们高消费、社交货币代表品牌如今的颓废和失败，也是真实存在的。

历史上关于老登与小登最著名的言论，可能就是那句“世界是你们的，也是我们的，但是归根结底是你们的”，这也许可以成为如今人们进行社会观察，乃至于选择人生站位的最终准绳。