( 图片来源：《澳华财经在线》)

【财经要闻及评论】

IPO观察｜从黄金到稀土与铀：Moonlight Resources（ASX：ML8）IPO闪亮登场 双轮驱动战略迎接高光时刻

█ 文｜ACB News 《澳华财经在线》证券市场编辑部

导读：

金价频创历史新高，稀土与铀价齐升。有色金属及关键金属热度不减的当下，ASX澳交所将迎来一家诸多光环加身的矿业公司——Moonlight Resources（ASX：ML8）。

这是一家拥有十余个勘探权、勘探面积超过4500平方公里，资产包括黄金( Gold )、稀土(Rare Earths）)与铀矿（Uranium）勘探资源的矿业新军。

极具勘探潜质的多元化矿产组合、清晰具体的短中期目标，与公司估值直接挂钩的股权激励机制，以及其背后操盘的清一色澳洲矿业界资深专业人士 ……

这一切，令本周已在ASX递交招股书的这家公司，被视为本年四季度最值得关注的IPO新股发行公司之一。

《澳华财经在线》获悉，Moonlight Resources Limited（ASX代码：ML8）IPO发行价每股0.20澳元，计划发行新股5000万股，融资1000万澳元。本次IPO新股认购者每认购的新股获赠免费的认购期权（ Free Option，每两股认购新股获赠一股认购权证，行权价0.30澳元/股，行权期为上市后的36个月）。

所募资金的65.8%将用于对已锁定为最高优先级同时具备快速界定资源量潜质的靶区的勘探，公司上市后首要目标是，快速完成金矿项目初始资源量（MRE）的圈定。

金价创新高 拥有潜力金矿勘探资产的 ML8 IPO上市正逢其时

2025年的全球矿产和有色金属，正在阔步走向一个结构性重估、市场表现迥异的周期。

而黄金，无疑是其中最为闪亮的品种之一。

据《澳华财经在线》证券编辑部统计，2025上一财年，ASX澳交所500家普通股成分股年度涨幅榜单前10家公司中，主营和金矿勘探开采有关的公司有8家。

黄金板块热背后，和新高不断的黄金期货和现货价格有关。

本月，黄金期货跃上每盎司4000美元大关，表明在通胀与降息、全球地缘政治不确定以及市场避险情绪等诸多因素叠加冲击下，黄金是如何受到包括全球主要国家央行、机构资金的青睐和众多投资人的追捧。

Moonlight Resources Limited（ASX代码：ML8）的上市，可谓正当其时。

公司旗舰项之一的Clermont的金矿项目，位于昆士兰中部Clermont镇西侧15公里处，项目总面积约268平方公里，周边交通便利，域内基础设施完备。

作为澳大利亚历史最悠久的黄金产区之一，历史上该区内累计产金量超过650万盎司，澳交所上市公司GBM 资源公司100万盎司资源量的Twin Hills金矿项目距离Clermont项目约120公里。

据悉，Clermont项目的核心靶区，已被锁定在Leo Grande矿化带（LGT）。

和其它勘探项目不同，历史上该区域前期的勘探投入已超300万澳元，钻探总进尺达4,620米。

LGT金矿历史勘探数据 图片来源： Moonlight Resources Limited（ASX：ML8）

历史钻探数据分析表明，Leo Grande矿化带（LGT）展现出卓越的成矿连续性与稳定厚度，其金化体受区域性剪切构造显著控制，延伸超过4公里、平均矿化宽度约60米。（此处添加历史钻探数据图标）

部分历史勘探数据揭示LGT矿化连续性良好且具备高品位矿段：

——46m @ 1.01 g/t Au from 6m (LGRC055)

——29m @ 1.17 g/t Au from surface (LGRC056)·

——22m @ 2.25 g/t Au from 40m (LGRC058)

——19m @ 3.35 g/t Au from 34m (LGRC022)

——25m @ 1.87 g/t Au from 26m (LGRC008)

值得一提的是，上述矿化体为氧化矿体，历史上共完成的 54个反循环钻孔深度普遍小于140米，勘探结果显示矿化体在走向与深部均保持开放状态——这意味着地下较深位置的勘探潜力，有待进一步挖掘释放。

Leo Grande矿化带（LGT）的地质特征也印证了这一点。

早前的勘探结果表明，该区域内金化体连续性强、厚度稳定，具备明显的造山型、构造控股的黄金矿化特征。

这种结构控制特征，使得矿体分布可预测性高、几何形态清晰，从技术角度为快速定义JORC资源量及后续资源拓展提供了充分的可行空间。

也正因此，LGT被视为Moonlight在Clermont项目中的“资源锚点”，亦是未来区域成矿中心（Regional Gold Hub）的核心所在。

此外，Leo Grande主矿体之外的另外三个高优先级靶区，则是Moonlight上市后即刻启动动的“多靶并进”勘探布局计划中的另一重要组成部分：

——Petersons Prospect靶区：位于Leo Grande矿化带北侧约3公里处，沿走向延伸约3公里。历史钻孔PPD13曾截获35m @ 1.75 g/t Au（自5米处见矿），并在多个钻孔中验证持续金矿化，沿倾向与走向均保持开放的矿体，显示出良好的延展性与成矿连续性。Petersons靶区稳定的矿化厚度与可追踪的构造控制特征，使其被视为极具潜力的“第二主矿化带”候选区。

——Goldfinger Prospect：属石英脉型金矿化带，地表金矿化出露明显，矿化强度高。历史钻探结果显示8m @ 6.54 g/t Au（GFPD28）的高品位矿段，反映出显著的浅部金富集特征。该靶区位于Oaky Creek构造域核心地带，受多期剪切与破碎作用影响，构造带中蚀变强烈，成矿条件成熟，具备良好的浅部富集与经济开采潜力。

——Oaky Creek：为区域性背斜构造高位区，是Clermont项目的地质与地貌制高点。地球物理与地表地质异常均显示该区具潜在的金赋存条件。作为构造高位的汇聚区，其有望在后续勘探中转化为具规模化潜力的卫星矿体，成为Clermont区域未来资源扩容的重要组成部分。

这一系列靶区与Leo Grande主矿体共同构成Moonlight在Clermont区域的“黄金集群”战略布局，为公司构建长期可扩展的资源基础奠定了坚实的技术与地质支撑。

稀土与铀 ：打造长坡厚雪的另一战略布局

如果说传统矿企的成长故事是一条单线，那么Moonlight的布局，更像一张极具张力和韧性的网络——其矿业资产包中不仅有黄金，更有稀土和铀矿。

相较于眼下炙手可热的黄金，稀土和铀矿的长线战略价值，丝毫不逊色。许多长期关注矿业投资的朋友，对一个事实并不陌生——稀土尤其是重稀土，已经成为全球尖端制造行业不可或缺至关重要的原料。

事实上，过去一年多来，ASX澳交所稀土板块个股卷土重来升势凌厉。

其中板块龙头股之一的Lynas Rare Earths (ASX股票代码:LYC)， 2025年年初以来股价持续攀升，迄今为止上涨超过2倍。

与此同时，稀土板块中的其他个股亦大幅上涨。

该板块中的另一只个股Brazilian Rare Earths(ASX:BRE)，本年至今股价同样翻倍。

如果按照其发行价1.47澳元计算，上周五收盘价5.34澳元意味着该公司自2023年12月IPO上市至今，录得约263%的升幅。详见《》

历史勘探数据和化验结果表明，Moonlight旗下的数个稀土和铀矿，有着不俗的 “成色”和令人振奋的勘探前景。

MacDonnell Ranges稀土–铀项目（NT）

项目面积3,044平方公里，位于爱丽丝泉西北约120公里，紧邻著名的Teapot花岗岩复合体。该区地表采样平均铀含量为439ppm U₃O₈，峰值高达5,364ppm U₃O₈；冲积沉积样品中稀土富集水平达6,454ppm TREO（EL33018）与3,560ppm TREO（EL33019），显示出强烈的放射性与稀土异常。

公司计划上市后实施5,000米浅钻计划，以快速验证目标体规模与连续性。该项目兼具新能源产业所需的稀土与核能转型所依赖的铀矿，具备“绿色能源双属性”的稀缺价值。

Fox Hill稀土项目（NSW）

面积 1,035km²，位于新南威尔士北部火山带。历史钻芯复测结果 5m @ 2,401ppm TREO，其中磁性稀土氧化物（MREOs）占比 29%，重稀土氧化物（HREOs）占比 49%。这使其成为服务于永磁体、国防与高端制造产业链的潜力资源。

Drysdale铀项目（WA）

矿区覆盖 1,022平方公里，位于经典的Westmoreland铀矿带延伸区。

历史勘探已发现铀与铜共生矿化，Moonlight计划上市后运用现代勘查技术，重新激活这一沉寂多年的潜力矿区。

Moonlight稀土与铀项目（NT）

位于Harts Range伟晶岩带，距爱丽丝泉东北约200公里。该区岩屑样品含 0.91% U₃O₈、4.0% Nb、2.9% Y、0.36% Ta，反映出典型的高分异花岗岩型稀有金属体系。项目兼具稀土、铌、钽、铀等多金属共生特征，为公司长期多元增长提供了极具战略价值的矿权储备。

如果说Clermont金矿项目是Moonlight公司估值的“第一个锚”和潜在的“起飞引擎”，那么该公司旗下的稀土和铀矿项目，则是Moonlight为其计划的未来腾飞，预置的另一重要动力。

团队与机制：以专业执行力驱动长期价值兑现

Moonlight Resources (ASX:ML8) 另一引人注目的地方，是其拥有的一支资历卓越、勘探成果显著的精英团队及其背后的强有力的执行力。

公司董事会主席由地球物理学博士郭斌（Dr Bin Guo）担任，他同时是ASX上市公司Lithium Plus Minerals（ASX:LPM）的创始人兼执行主席，拥有超过20年矿业及矿业金融经验，曾供职于SRK、Mining One及中信证券并购部，在矿产评估、资源建模及跨境资本运作方面具深厚积累，擅长优质项目发现，其2018年锂矿低潮周期收购北领地锂矿项目，并在2022年成功上市并获得勘探成功。详见《》《》

董事总经理Greg Starr拥有25年以上地质与勘探公司管理经验，长期深耕黄金、稀土与铀领域，曾任多个ASX上市矿企的董事总经理，主导这些公司矿企项目的资源量确定与开发，擅长将潜在资源快速资本化。

董事会成员还包括：

· Simon Kidston：Genex Power创始董事，曾任麦格理银行及汇丰银行高管，其作为创始董事发起的澳交所上市公司Genex Power（ASX: GNX）于2024 年 7 月以 12 亿澳元企业价值出售；

· Tim Kennedy：拥有30年勘探经验，曾参与Tropicana和Bibra等重大金矿发现；

· Zewen Yang：具有丰富的中澳矿业投资经验，曾任中国云铜澳洲公司总经理。

同时，公司引入了与成果直接挂钩的股权激励机制（Performance Equity），围绕资源量增长、勘探进度与资本成果等关键节点设置业绩门槛。这一制度强化了团队的长期承诺，也让管理层的收益与股东价值实现高度绑定。

Moonlight的团队，正是凭借这样的专业积淀与制度设计，为公司下一阶段的成长曲线奠定了坚实的组织底盘。

2万米钻探计划和目标：12–18个月内圈定首份JORC黄金资源量

据悉，Moonlight团队已制定出总进尺2万米的系统钻探计划，将在IPO完成后立即启动。

首阶段勘探重点集中于金矿项目Leo Grande中部与南部矿化区，目标是在12–18个月内定义首份符合JORC标准的黄金资源量，并完成初始资源量估算报告（MRE）。

与此同时，公司将同步开展冶金测试，评估选厂直售或堆浸生产的可行性，以探索快速商业化路径。

Moonlight上述计划安排，表明其旗舰项目和最优先级的勘探目标——Clermont项目，已被赋予未来一段内特有的目标和使命：快速圈定初始黄金资源量。

而12-18个月时间进度安排的背后，反映出Moonlight对其旗舰项目Clermont的信心与执行决心。基于前期充分的历史钻探数据与地质验证，公司认为该目标不仅明确，而且具备高度可行性。

在当前黄金价格强势运行的宏观环境下，一旦初始黄金资源量如期圈定，将成为公司估值体系中的首个重要里程碑，并有望带来估值重估与市场热度的“双重杠杆效应”。

根据IPO资金的使用规划，约57%的募资资金将直接投入至Leo Grande及周边高优先级靶区的钻探与分析工作。

Moonlight已将主要勘探时间表划分为三个关键阶段：

——2026年第一季度：启动Clermont钻探及地质勘探；

——2026年第二季度：公布首批钻芯实验室检测结果；

——2026年第三季度：发布Leo Grande首份JORC资源估算报告。

这一系列进度节点将成为公司价值释放的重要节奏线，也意味着Moonlight正在以极高的执行效率，兑现其“黄金资源量快速定义”的核心承诺。

从更长的周期看，Moonlight Resources则以两条时间轴，构建其长期成长故事的主线：

——短期致力于Clermont项目黄金资源量的圈定，这将成为公司估值定位的首个锚，并在此基础上随着勘探的继续，进一步演绎市值和资源量变化的双向互动上升。

——中期则以稀土与铀矿资产包的价值挖掘，为公司成长提供第二动力和空间。

一个不能不提的背景是，在金价高企和投资人对黄金股投资热情高涨背景下，金矿类公司IPO获投资人踊跃参与追捧。

本月在港交所上市的紫金黄金国际获得资金的强烈追捧——此次公开发售部分获超额认购逾240倍，机构配售亦录得逾 20倍超额认购，即为例证。详见《》

澳洲市场中，投资人对黄金股IPO的参与力度同样居高不下——近期ASX澳交所几家黄金勘探公司的IPO，也均获大幅超额认购。

对于同时坐拥黄金、稀土和铀矿资产的Moonlight而言，接下来的IPO获得超额认购当属意料之中。

对于该公司而言，IPO的成功和上市，仅仅是其实现战略愿景的第一步。

展望未来，Moonlight随着勘探和资源量快速界定目标的实现，借资本市场之东风扶摇直上，值得期待。

澳贸委：澳大利亚AAA信用评级为全球投资者提供确定性

国际评级机构标普近日宣布澳大利亚财政指标支持其AAA长期主权信用评级。据澳大利亚贸易投资委员会，澳大利亚是全球仅有的9个被三大评级机构评为AAA信用评级的国家之一。

另据国际货币基金组织（IMF）数据显示，2019至2024年澳大利亚经济年均增长2.1%，超过同期发达经济体平均水平。此外，IMF预计2025至2030年澳大利亚经济年增速将进一步提升至2.2%。

澳大利亚贸易投资委员会投资部总经理Peter Horn对此表示，澳大利亚AAA评级不仅是对过往表现的认可，更是对未来的保障。这意味着澳大利亚可为全球投资者提供一个稳健安全的投资环境。

澳储行长发表有关通胀问题言论 大幅冲淡市场降息预期

三季度通胀数据公布在即，而澳央行行长Michele Bullock周一晚间在澳洲商业经济学家晚宴上表示，如果核心通胀率上涨达0.9%（比央行自己的预测高出0.3个百分点）将会是一个“重大偏差（material miss）”。

Michele Bullock的发言意味着央行并不急于降低借贷成本。下次议息会议召开前数日澳储行长就通胀问题发出如此出人意料的直白信息，快速引发市场降息预期调整。

据《澳金融评论报》，目前债券交易员已调低澳大利亚即将降息的押注。金融市场目前认为，墨尔本杯当天，澳央行将基准利率下调25个基点至3.35%的几率仅为40%。这一几率低于行长发表评论前的58%,也低于上周的82%。

中国前9月办理离境退税境外旅客人数同比增229.8%

据中新经纬10月28日援引中国国家税务总局网站消息，今年4月份以来，中国离境退税政策不断优化，便利化服务举措持续升级，有效激发境外旅客入境消费活力。

最新税收数据显示，相关政策措施实施以来，办理离境退税人数明显增加，退税金额显著增长。

今年1—9月，办理离境退税境外旅客人数同比增长229.8%，退税金额同比增长97.4%。

【异动股】沙钢持股Grange Resources (ASX:GRR)三季度铁矿石产量稳定增长 产品定价显著提升

江苏沙钢持股的Grange Resources Ltd (ASX股票代码:GRR)的Savage River矿场迎来铁矿石产量增加、单位成本降低且产品定价提升的积极局面。

季报显示，截止9月季度GRR共生产精矿58.3万吨，单位现金运营成本降低至163.37澳元/吨，平均售价较前季度上涨 23.98%，至203.72 澳元/吨（133.44 美元/吨）。

截止季末公司现金储备为2.73亿澳元。

Grange Resources CEO Weidong Wang表示，公司的采矿作业进展符合预期，精矿生产方面亦表现强劲。

周二GRR应声飙涨10.87%。

澳华财经在线数据库显示，GRR最新价0.255澳元，已发行股本11.6亿股，市值2.95亿澳元。

江苏沙钢集团通过香港全资子公司持有GRR基石股份，为其最大股东。

（图片来源：GRR公告）

日本股市刷新历史新高 日经指数首次站上5万点大关 日本股市强日元汇市弱局面或将延续

█ 文｜ACB News《澳华财经在线》 澳村牛哥

周一日本股市高开高走，截至收盘日经指数报收50512点，刷新日本股市新高同时，首次站上5万点大关。

日本多家媒体报道称，最新的民意调查显示，上周当选为日本首位女首相的高市早苗的内阁支持率保持在较高水平，提振了投资者信心。同时，中美两国最新的贸易磋商进展顺利，美国决定暂缓对中国商品征收最高达100%的关税，缓解了市场对贸易摩擦升级的担忧。这些因素为日本股市走高提供了良好外部环境。

与此同时，近期日元对美元汇率走软，为原本处于牛市之中的日本股市走高，创造了另一有利因素。

日本作为当今世界发达经济体之一和出口型国家，日元汇率不仅对其出口企业、国内酒店旅游业有直接影响，同时也对日元套利交易背后的资本跨境流动和日本股市有着相当的作用。

中国知名财经媒体《21世纪经济报道》上周发布的《高市早苗基本锁定胜局，“日元弱、日股强”交易卷土重来》（作者：胡慧茵）一文援引中国国际问题研究院亚太所特聘研究员项昊宇的评论指出，高市被视为 “安倍经济学” 的坚定继承者，她奉行货币宽松和财政扩张路线，市场预期高市内阁的政策会刺激经济，有利于出口企业盈利，从而推动日股上涨。而日元汇率跟日本股市一直呈现“跷跷板”效应，日元贬值主要是对宽松货币政策和加息预期减弱的一种反应。

日本股市近期持续上涨的同时，日元兑美元汇率同步走弱。周一美元日元汇率交易于153左右，盘中一度触及153.2575点，距离两周前10月10日近期高点近在咫尺。

《澳华财经在线》证券市场编辑团队认为，在高市早苗的宽松政策推动下，日元对美元或进一步走软，美日汇率震荡上行势头有望继续并上行尝试本年元月上旬的高位158一线，中期不排除美元日元汇率进一步上行至180一线。

声明：市场有风险投资需谨慎！本文系行业观察评论，仅代表个人观点。本文不可视为投资建议，交易操作或投资决定请询问专业人士。

高盛：“垃圾股热潮”降温 ASX回调可能性上升 防御性股票再受关注

高盛的澳洲股票策略师Matthew Ross在过去六个月里一直密切关注所谓的“垃圾股热潮”，相关数据相当惊人。

据《澳金融评论报》，近半年高盛的一揽子本地低质量股票（定义为：高负债和盈利能力差）飙升近90%，升幅为其有记录以来的历史第二高，仅次于全球金融危机后澳交所强力反弹时期的数值。

同时，高盛的一揽子被卖空最多的澳交所股票在过去六个月里上涨约65%。

股票回撤可能性升高

自特朗普将4月2日称为美国“解放日”以来，各种因素共同推动ASX 300指数上涨约20%。

对于目前市场表现，高盛的总体观点是股市面临的负面风险较多，鉴于估值偏高且市场已进入周期后段，股市自此继续大幅上涨的可能性较低。

Ross表示：“相反，股票回撤（equity drawdown）的可能性目前已上升。”

鉴于过去几周有迹象表明，围绕低质且被严重做空股票的热度正在消退，Ross倾向于投资防御性、高质量的股票。

这些股票在近期市场对垃圾股的狂热追捧中表现不佳。

“最近这轮上涨中，‘防御性’股票的表现落后于市场约15%，相对估值已有所改善，因而我们认为对冲下行风险，将会带来更大益处。”

12家稳健增长公司

高盛分析师选出符合其标准的12家稳健增长公司——资产负债表良好，估值相对于历史水平较低的股票，包括：

生物技术巨头CSL(ASX股票代码:CSL)和医疗保健股瑞思迈ResMed(ASX股票代码:RMD)，运输巨头Aurizon(ASX股票代码:AZJ)和Qube(ASX股票代码:QUB)，以及三只来自保险业的股票：AUB集团(ASX股票代码:AUB)、NIB(ASX股票代码:NHF)和Steadfast(ASX股票代码:SDF)。

制造业公司Amcor(ASX股票代码:AMC)和Orica(ASX股票代码:ORI)作为廉价且稳定的成长型企业脱颖而出，Challenger(ASX股票代码:CEL)、Carsales(ASX股票代码:CAR)和老虎机巨头Aristocrat Leisure(ASX股票代码:ALL)也位列其中。

举步维艰？诸多“准备就绪”可再生能源项目停滞 澳工党气候目标面临压力

受输电限制和成本压力影响与拖累，2025年第三季度没有任何一个澳洲大型清洁能源项目顺利完成财务结算。

据《澳金融评论报》，清洁能源监管局（CER）10 月份发布的数据显示，尽管政府大力推动并加快部署步伐，达到最终投资决策的并网风电和太阳能项目数量却为2016年以来最低水平。

可再生能源的推广速度落后于预期，给澳洲工党的气候目标带来进一步压力。

阿尔巴尼斯政府已设定目标，即到2030年澳洲电力系统中可再生能源发电量占比达到82%。

一位绿色能源市场分析师估计，如果澳大利亚要实现该目标，那么从今年起，每年需要新建约10吉瓦的可再生能源发电能力。

CER数据显示，2025年仅有约0.95兆瓦的项目实现资金到位，此前最高数字为2022年的4.4兆瓦。

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