深圳商报·读创客户端记者 梁佳彤
日前,据北交所官网,舟山晨光电机股份有限公司(下称“晨光电机”)发布首轮问询回复,公司特殊投资条款、毛利率下滑、产能消化风险等被监管层聚焦。
资料显示,晨光电机主要从事微特电机的研发、生产和销售,主要产品为交流串激电机、直流无刷电机、直流有刷电机,产品主要应用于以吸尘器为主的清洁电器领域。公司产品已应用于必胜、鲨客、惠而浦、百得、飞利浦、松下、德尔玛、苏泊尔、海尔、小米和美的等国内外清洁电器品牌。
合作方面,公司已与凯特立、川欧电器、浦罗迪克、爱之爱、诚洁智能、爱普电器、德尔玛等众多清洁电器生产厂家形成了长期稳定的业务关系;此外,近年来公司开拓了石头科技、追觅科技、云鲸智能等知名新兴清洁电器客户,上述客户逐渐成为公司重要客户。
实控人夫妻持股九成
特殊投资条款受关注
股权方面,截至招股说明书签署之日,公司实际控制人吴永宽、沈燕儿合计控制公司93.3872%股权。
在首轮问询函中,监管层首先关注的焦点,在于入股价格的公允性以及特殊投资条款的合理性。
2024年12月,公司以每股12.80元向陈奇伟定向发行200万股,使其持股比例达3.23%。招股书披露,陈奇伟拥有匈牙利永久居留权。
发行期间,公司实控人吴永宽、沈燕儿与陈奇伟签订特殊投资条款,主要涉及股份回购约定。该条款自公司递交上市申请材料前一日自动终止,若上市失败则恢复效力。
监管层明确要求公司详细说明陈奇伟入股的背景情况、具体的资金来源,并澄清是否存在股份代持或利益输送等潜在问题。
晨光电机回应称,陈奇伟参与定向发行基于看好公司发展前景,入股资金来源于其自有资金,与公司及其他股东、董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员之间不存在关联关系。
是否存在其他特殊权利安排方面,晨光电机披露,除特殊投资条款外,陈奇伟入股不存在其他特殊权利安排。特殊投资条款安排仅约定了特定条件下公司实控人的股份回购义务,不会导致公司承担相应的法律责任或者或有义务,不会影响公司实际控制权稳定。
毛利率呈下滑趋势
应收账款增速高于营收
业绩方面,2022年至2024年(下称“报告期”),晨光电机营业收入分别为4.92亿元、7.04亿元和8.16亿元,年复合增长率为28.71%;归母净利润分别为0.58亿元、0.99亿元、0.79亿元。
但营收增长的同时,公司毛利率却波动明显。报告期内,公司综合毛利率分别为23.23%、 22.83%和19.73%,呈下滑趋势。2024年公司产品毛利率、销售净利率有所下滑,导致归母净利润较上年度下滑20.84%。
2025年上半年,晨光电机实现营业收入4.37亿元,同比增长23.47%;归母净利润为4323.56万元,同比增长52.36%。值得一提的是,销售毛利率已降至19.32%,呈现出持续下滑的趋势。
与此同时,公司的应收账款增速远超营收,2024年末,公司应收账款较期初增长59%。报告期各期末,公司应收账款账面价值分别为1.53亿元、1.89亿元和3.01亿元,占当期末流动资产的比例分别为41.88%、38.80%和48.78%。
对于是否存在放宽信用政策刺激销售的情形,晨光电机表示,报告期内,公司对主要客户的信用政策稳定且一贯执行,部分客户存在临时超过信用期未回款的情形,但逾期金额整体相对较小,且期后基本已收回。
然而,截至2025年6月末,晨光电机的应收账款余额已攀升至3.13亿元,再次呈现上升趋势,而其坏账准备余额亦高达2136.69万元。
产能利用率走低
消化风险被聚焦
招股书显示,公司本次拟募集资金5.20亿元,4.66亿元用于“高速电机、控制系统及电池包扩能建设项目”。报告期各期,公司产能利用率分别为63.10%、85.89%、83.49%,去年有所下降。
据悉,本次募投项目建成达产后,可实现年产1200万套永磁无刷电机及系统、720万套PMDC永磁有刷电机、1800万套AC串激电机和96万套电池包的生产能力。
监管层要求,说明募投项目达产后新增产能、产量、经营规模是否有足够的市场消化能力,是否存在新增产能难以消化的风险,请视情况充分揭示风险并作重大事项提示。
舟山晨光表示,报告期内,截至2025年7月31日,公司在手订单金额为1.08亿元,订单储备较为充足。持续的收入增长、充足的在手订单,为消化募投项目产能提供保障。
此外,公司已形成了一支较为稳定且经验丰富的销售团队,构建了公司本部、深圳分公司为核心的区域化销售服务团队。随着募投项目的实施,公司将进一步扩充销售团队,引进业务能力出色的销售人才,以开发维护客户需求。
同时,舟山晨光补充披露,募集资金投资项目产生效益需要一定周期,如整体宏观经济、国家产业政策、国内外市场环境在募集资金投资项目实施过程中发生不利变化,可能导致项目延期、投资超支、新增产能难以消化等情况,进而对公司经营业绩产生不利影响。