最近的中美贸易摩擦中国内对于稀土的出口管制，再一次点燃了市场对于有色矿业板块的关注。

在众多布局有色金属的ETF产品中，矿业ETF（561330） 今年以来的涨幅显著高于普通有色金属类ETF。以矿业ETF跟踪的中证有色金属矿业主题指数为例，年内涨幅不仅显著超越大部分有色指数，甚至也超过了稀土指数。

数据来源wind，时间区间2025/1/1-2025/10/14，指数过往表现不代表未来。

实际上，即使不考虑稀土管制这一短期催化因素，有色板块本身的基本面也具备中长期配置价值。尤其是矿业ETF（561330）跟踪的指数专门挑选拥有有色金属矿产资源储量的上市公司，说白了都是“家里有矿”的上游资源型龙头，在当前的宏观环境下展现出更强的价格弹性。也因此受到市场资金的关注，交投活跃，过去5个交易日连续净流入合计近5亿元，在跟踪该指数的ETF中规模位居第一名。

黄金+铜+稀土全覆盖，buff叠满

在降息大背景下，金融属性有望催化铜价上行，资源股板块有望受益。矿业ETF（561330）聚焦拥有有色金属矿产资源的龙头公司。从行业分布看，矿业ETF标的指数中黄金、铜、稀土累计占比56%。（数据来源：Wind，截至2025/9/30。行业分布按照申万三级行业分布计算。）

从前十大成分股来看，清一色“家里有矿”资源龙头，前十大占比合计超57%，集中度相对也更高，锐度十足。

（数据来源：Wind，截至2025/10/14。仅供参考，不构成个股推荐。）

多重因素催化，有色矿业走强

近期，随着稀土出口管制全面细化；中美关税冲突再起叠加美联储降息，黄金配置价值凸显；铜矿供给扰动有望提升价格中枢。种种利好因素共同推进矿业板块全面走强。

稀土方面，近期的出口管制全面细化，有望进一步巩固我国稀土的优势与垄断低位，控制全球稀土市场与定价权，推动我国从“资源大国”向“规则强国”转型。10月10日，两大稀土巨头宣布提价。

黄金方面，中美贸易摩擦升温，关税冲突再起。后续走向仍有较大不确定性，市场避险情绪增强，推动黄金价格延续上涨。叠加美联储降息利好，以及央行持续购金，黄金价格也不断创新高。

铜方面，前端时间全球最大铜矿Escondida发生死亡事故。事故涉及一名在该矿担任起重机操作员的承包商，但采矿作业仍在继续。后续影响需待进一步评估。此前，9月初，位于印度尼西亚的全球第二大铜矿Grasberg发生事故，影响大超预期。预计最早要到2027年才能恢复事故前的生产水平，2026年铜金产量较此前预期下降约35%。综合来看，由于矿山服役年限逐步提升，生产设施老化和资源禀赋下滑，铜矿存量项目供应扰动成常态。

综合来看，有色金属行业景气度维持高位。贵金属受中美关税冲突、美联储降息、美国政府停摆等因素推动，金价有望上行；工业金属受到供给扰动，供需紧平衡叠加降息周期利好价格走强；稀土作为中美博弈关键筹码，有望受到出口管制政策催化保持价格强势。

感兴趣的投资者可以保持跟踪，逢回调布局、防追高风险，把握矿业ETF（561330）的中长期的投资价值。

风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

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