深圳商报·读创客户端记者 李耿光

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招股书显示，安诺优达是一家专注于以分子诊断为基础的IVD医疗器械及多组学生命科学研究服务的公司。该公司亦专精于基于NGS的产前检测IVD产品。

根据灼识咨询的资料，按样本检测量计量，2024年安诺优达在中国NIPT市场位列第二，2022年、2023年及2024年的市场份额持续增长，分别为11.6%、12.1%及15.5%。按收入计，该公司在中国NIPT市场排名第三，市场份额为14.6%。按2024年收入计，该公司还是第五大科研测序解决方案提供商，市场份额为3.9%。

令人关注的是，安诺优达实控人夏佐全为比亚迪联合创始人。2024年胡润百富榜上，夏佐全的账面身价高达265亿元。

招股书显示，夏佐全，61岁，安诺优达非执行董事。自2008年3月起，一直担任比亚迪股份有限公司非执行董事。同时，夏佐全还担任深圳正轩董事长、

据媒体报道，1995年，从事证券工作的夏佐全投资了30万元支持王传福创办比亚迪。在担任

IPO前，夏佐全直接持有安诺优达9.95%股权，其还通过三家关联实体安诺复琢、时丰华富、正轩安诺间接扩大控制范围，目前夏佐全有权控制行使安诺优达54.25%的投票权。

招股书显示，截至2025年3月6日，

对于实控人集中控制权，安诺优达在招股书中明确提示风险：“我们的控股股东可能不会以少数股东的最佳利益行事，其影响力可能会阻止我们寻求可能有利于本公司的交易或机会”。此外，这种所有权集中亦可能阻止或延迟公司控制权的任何潜在变化，这可能限制股东在销售时就其股份收取溢价的能力。因此，公司H股的价值可能受到负面影响。

记者注意到，安诺优达IPO前已有两名专业背景创始人离职。

财报数据显示，近年来尽管安诺优达业务规模持续扩大，但仍未能实现盈利。

2022年、2023年、2024年和2025年上半年（下称报告期），安诺优达营收分别为4.35亿元、 4.75亿元、5.18亿元和2.69亿元（人民币，下同）；毛利分别为1.38亿元、1.55亿元、1.83亿元和0.91亿元；毛利率分别为31.7%、32.6%、35.4%和33.9%；年度亏损分别为0.67亿元、2.4亿元、1.26亿元和0.29亿元，年内亏损率分别为15.4%、50.6%、24.3%和10.8% 。

安诺优达在三年半累计亏损约4.62亿元，亏损主要源于高额的运营开支和财务成本。其中，“特别股东权利负债应计利息”一项在2022年~2024年间累计计提约3.38亿元。

与持续亏损相伴的还有公司经营现金流“失血”。2023年和2025年上半年，公司经营活动所用现金流量净额分别为-0.26亿元和-0.55亿元，流动性压力凸显。

截至2025年6月底，安诺优达现金及等价物为3597万元，较2024年底下降约67%。

值得关注的是，安诺优达存在供应商集中度高风险。2022年至2025年上半年，公司向前五大供应商的采购额占比最高达79.7%，其中向最大供应商的采购额占比曾高达64.3%。招股书披露，该公司使用美国某知名基因测序公司的设备及零部件，而该美国公司已于2025年被列入中国“不可靠实体清单”。尽管公司认为其国内采购不直接受制裁影响，但未来供应链稳定性存疑。

此外，安诺优达关联交易与资产出售安排备受外界质疑。

招股书中披露了多项关联交易，其中最引人注目的是2025年3月安诺优达向控股股东之一安诺复琢出售附属公司安诺优达实验室100%股权的交易。

根据股权转让协议，安诺复琢收购安诺优达实验室的全部股权代价仅为2665万元。该代价乃参考独立估值师根据安诺优达实验室截至2024年9月30日的资产净值厘定的安诺优达实验室估值结果后经公平磋商厘定。

招股书还披露，公司与安诺优达实验室进行主要涉及设备、试剂及消耗品的内部销售及采购交易。报告期内，对安诺优达实验室的销售额分别为人民币4400万元、4120万元、4810万元及2230万元；自安诺优达实验室的采购额则分别1390万元、1050万元、830万元及290万元。