要点：

• 更加明确的数字资产监管，尤其是本周备受关注的SEC与CFTC联合圆桌会议，有望增强投资者信心。
• 美国政府关门危机暂时得到缓解，有助于降低市场风险厌恶情绪，推动比特币价格上涨。
• 劳动力市场数据及战略比特币储备预期，有望为比特币价格上涨提供新动力。

比特币（BTC）于周一重新站上114,000美元，部分弥补了上周的下跌。值得关注的是，此次反弹发生在现货比特币ETF资金大量流出的背景下。这令投资者对本轮上涨的持续性产生疑问，并关注哪些因素可能推动比特币突破12万美元关口。

现货比特币ETF每日净流量，美元。来源：Farside Investors

美国上市的现货比特币ETF上周流出约9亿美元资金，引发交易员适度担忧，尤其是在长期持有者抛售340万个比特币的情况下。据Glassnode数据显示，本周期内约90%的转移比特币实现了盈利。这是第三次出现类似情况，进一步增加了市场进入降温阶段的可能性。

SEC与CFTC联合圆桌会议、美国政府关门危机与劳动力市场数据

本周三大事件有望影响投资者对比特币的情绪，首先是美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）联合举办的数字资产监管圆桌会议。SEC主席Paul Atkins将于周一主持开场。

此次华盛顿特区的活动旨在为监管权属测试、上市及交易所监管带来更明确的指引。与会嘉宾包括ICE-NYSE首席执行官Jeff Sprecher、纳斯达克首席执行官Adena Friedman、CME集团首席执行官Terry Duffy，以及多家加密行业领军企业高管、摩根大通、美银和Citadel代表。

2025年美国政府停摆概率。来源：Polymarket

另一个可能影响比特币价格的因素是美国政府10月1日关门风险。美国总统特朗普已安排于周一与国会领导人会面，试图避免危机。如果国会未能采取行动，数千名联邦雇员将被迫休假，多项服务（包括小企业补助计划）也将受到影响。

比特币价格在交易员风险偏好降低时通常表现不佳。约1.7万亿美元自由裁量性支出用于支持各机构运作，预计将在本财年最后一天（周二）到期。众议院于9月19日以微弱优势通过法案，为政府机构提供至11月21日的资金支持，最终批准权目前掌握在参议院手中。

推动比特币上涨至12万美元的下一个关键因素是美国就业市场数据。由于8月核心通胀率与市场预期持平（2.9%），美联储将更加关注就业相关数据。美国劳工统计局将于周二发布JOLTS职位空缺报告，周五公布非农就业报告。

劳动力市场疲软迹象可能促使投资者转向黄金及短期国债等被视为更安全的资产。

美国战略比特币储备预期带来心理支撑

市场对美国战略比特币储备计划的乐观情绪，是比特币能够守住109,000美元关口的另一个原因。Jan3创始人Samson Mow近期表示，Trump政府正在“推进”以预算中性方式进行比特币收购的相关策略。部分分析师还提到，美国财政部或将重新评估黄金储备价值的可能性。

黄金储备最高的国家。来源：彭博社

如果将黄金的官方价值从1973年国会设定的42.22美元水平重新定价，美国财政部理论上可释放近1万亿美元信贷，但财政部长Scott Bessent已否认相关猜测。尽管如此，分析师仍对政府在未来数月成功推出战略比特币储备充满信心。

推动比特币突破12万美元的主要动力包括数字资产行业监管进一步明朗、美国政府关门危机暂时缓解以及即将发布的美国就业市场数据所反映的风险下降。同时，即便只是美国财政部将比特币纳入储备的可能性，也为市场提供了心理支撑，尤其在宏观环境不利的情况下。