文/瑞财经 程孟瑶

登陆A股沪主板刚过两年时间，华勤技术（603296.SH）出现在港交所排队名单中。2024年收入突破千亿大关，2025年2月市值一度突破千亿，于震荡中9月1日又再次站上千亿元关口。

千亿营收叠加A股千亿市值，“钱景”一片大好下，公司名下5家员工持股平台，却在启动赴港上市计划前合计减持3.83%股份，累计套现35.78亿元，究竟是个人资金需要，还是想提前落袋？

此外，wind数据显示，自2023年8月8日挂牌沪主板以来，按筹资现金流入计，华勤技术累计融资规模达608.45亿元，同时还进行了丰厚的分红，2023年和2024年合计分红17.81亿元，派息融资比30.43%。

华勤技术表示，本次H股IPO募集资金将用于加强全球化运营和先进制造能力，拓展未来增长边界，并完善人才与组织管理体系。

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营收突破千亿大关

上半年增速113.1%

华勤技术成立于2005年，是一家专业从事智能硬件产品的研发设计、生产制造和运营服务的平台型公司，与闻泰科技（600745.SH）、龙旗科技（603341.SH）并称国内手机ODM三巨头，但华勤技术始终未能摆脱高营收，低毛利率的ODM企业通病。

华勤技术主要服务于“安卓系”产品，产品线涵盖智能手机、笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴、AIoT产品及服务器等智能硬件产品，客户包括三星、OPPO、小米、vivo、亚马逊、联想、LG、宏碁、华硕、索尼等智能硬件品牌厂商及互联网公司。

2022年-2024年，华勤技术营收分别为926.46亿元、853.38亿元、1098.78亿元，呈现先降后升态势；同期，净利润分别为25.14亿元、26.57亿元、29.16亿元，对应净利润率2.71%、3.11%、2.65%。

2025年上半年，华勤技术实现营收839.39亿元，同比增长113.06%，全年营收规模有望维持千亿之上；同期净利润19.08亿元，同比增长49.28%，为2024年全年利润的65.50%，净利润率约2.28%，同比下滑0.96个百分点。

按产品分，华勤技术的收入主要来自移动终端，包括智能手机、平板计算机及智能穿戴产品；计算及数据中心业务，涵盖个人计算机及数据基础设施产品；AIoT产品，如智能家居设备、XR产品及游戏硬件；以及包括汽车电子机器人产品在内的创新业务。

其中，移动终端和计算及数据中心业务在报告期内贡献了9成以上收入，占据营收大头，但在赚钱效率上，不如AIoT产品及创新业务。

2024年，华勤技术移动终端和计算及数据中心业务毛利率分别为9.7%、7.5%，而AIoT产品及创新业务的毛利率分别为16.9%、19.2%。

对于2025年上半年营收的暴涨，华勤技术在A股财报中归结为两个方面：第一外部市场环境向好。譬如全球数字化转型和人工智能爆发，为电子信息行业带来新的助推机会；第二内部战略效果显现，依托“3 N 3”智能产品大平台战略和全球化产业布局，公司实现了长期稳健发展。

所谓“3 N 3”战略，通俗理解就是用智能手机、笔记本计算机、服务器三大成熟业务稳住现金流，同时寻找汽车电子、软件业务、机器人三大创新业务领域的新机遇，押注未来。

02

扩张步伐加快

战略入股力晶创投

2021年，华勤技术正式成立汽车电子事业部，全面开启汽车电子业务；2022年2月，华勤技术在上海自贸区临港新片区投资了“汽车电子临港研发总部”和“智能制造基地”项目落地，总投资37亿元。

对于机器人业务，华勤技术则选择了通过并购快速切入。今年年初，华勤技术拿下清洁机器人企业购豪成智能75%的股份，具体金额未公开披露。

据悉，豪成智能是一家集研发、生产、销售为一体的智能产品和服务提供商，主营产品包括扫地机器人、擦窗机器人、康养陪护机器人等智能机器人产品及其核心部件。

就机器人业务规划情况，今年2025年1月的投资者交流纪要中，华勤技术表示“公司计划将机器人业务打造为未来的核心增长点，逐步实现从扫地机器人等初级应用场景，向人形机器人等高端领域的拓展。”

此外，2024年12月，华勤技术以28.5亿港元现金完成对易路达80%股权的收购，完成控股，溢价率高达107.42%。易路达是一家专业的电声产品制造商，其产品包括耳机、音箱、喇叭、麦克风、超薄喇叭等电声产品，华勤技术收购时特别提到，易路达在“全球物流服务领域的深厚积累”是其战略价值的关键。

2024年7月，华勤技术旗下的全资子公司还花费3.48亿元从春秋电子手中买下了南昌春秋65%的股权，以加强在笔电业务的零部件研发和整机研发能力。

华勤技术的最近一次披露收购消息是今年7月，公告显示，其拟以现金方式协议受让力晶创投持有的晶合集成（688249.SH）约1.20亿股股份。转让价格为每股19.88元，总交易金额达23.93亿元。若本次交易顺利完成，华勤技术持有晶合集成的股份比例将达6%，成为晶合集成的第四大股东。

据悉，晶合集成是仅次于中芯国际（688981.SH）、华虹公司（688347.SH）的中国内地第三大晶圆代工厂商，ODM龙头入股晶圆代工企业，此举或将帮助华勤技术进一步深化产业链上下游的资源整合与协同效应。

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短债缺口25.8亿元

经营现金流转负

不过，这些这些看起来很有“钱景”的业务，现阶段似乎依旧还是处于烧钱中，而为了支撑业务扩张，华勤技术不断借钱“输血”。

Wind数据显示，A股上市以来华勤技术累计融资规模达608.45亿元（按筹资现金流入），其中，累计取得借款收到的现金549.93亿元。

2025年上半年，华勤技术取得借款收到的现金高达239.99亿元，同比增长逾九成；截止6月30日，其短期借款规模143.80亿元，较年初增加78.27%，租赁负债2.31亿元；同期，持有的现金及现金等价物为120.32亿元，短债缺口25.79亿元。

更为值得关注的是，2022年-2024年，其经营活动产生的现金流量虽然呈现出一定的波动性，但依然稳定流入，而2025年上半年，转为净流出15.22亿元，这也提醒着华勤技术需要加强成本控制、提升资金回笼效率。

作为ODM代工厂，华勤技术虽然做的贴牌生意，但承接着不少品牌的设计和生产，研发支出始终维持在较高水平。2022年-2024年，华勤技术的研发费用分别为50.47亿元、45.48亿元、51.56亿元，三年合计投入147.50亿元。2025年上半年，华勤技术研发支出29.63亿元，同比增加了6.86亿元，涨幅30.14%。

与此同时，华勤技术的贸易应收款项及应收票据规模不断走高，截至2025年6月末，其应收账款余额为358.95亿元，较年初增加40.73%。

此外不可忽视的，华勤技术存在一定客户依赖。2022年-2024年以及2025年上半年，来自前五大客户的销售额分别为65.4%、64.6%、56.7%、56.7%，其中来自最大客户的销售额占比分别为30.7%、25.9%、18.9%、14.6%。

04

中兴007号员工创业

与王兴、张一鸣是老乡

华勤技术的背后，是中兴手机研究所的第007号员工邱文生，邱文生是福建省龙岩市连城县人，拥有新加坡永久居留权。

颇为有趣的是，他与美团王兴、字节跳动张一鸣，同属龙岩籍企业家；同时又与闻泰科技董事长张学政，龙旗科技董事长杜军红，均出身于中兴通讯。

2024年胡润百富榜显示，邱文生以115亿元财富位列第454位，其财富则与华勤技术市值高度绑定。华勤技术上市前的2022年，其身价仅为55亿元，位列第1127位。

递表时，邱文生持有华勤技术23.78%的股份，控制43.37%的表决权。按9月16日，华勤技术递交港股上市申请时957亿元A股市值算，邱文生的持股对应市值227.57亿元。

薪酬方面，2022年-2024年，邱文生工资、奖金及其他津贴合计分别为255.3万元、258.0万元、309.8万元，连续涨薪。

邱文生出生于1973年，1990年17岁的邱文生考入清华大学机械工程专业，之后在浙江大学深造化学工程机械专业获得硕士学位。1998年，邱文生进入中兴通讯工作，是中兴手机手机研究所的首批成员之一。

在中兴通讯待了7年后，2005年邱文生离开，创办了华勤技术，以IDH（手机方案设计业务）业务起步，为诺基亚等功能手机提供植入操作系统和软件的 PCBA 主板。

随着智能手机时代的来临，邱文生又将业务核心转移到当时刚刚兴起的ODM（原始设计制造）业务。2010年-2014年，华勤顺利由IDH过渡到智能手机和平板的ODM模式，并且与国内外众多知名品牌建立合作关系。到2015年时，华勤通讯的年度发货量已达到5600万部，在全球市场有了一席之地。

2017年，名声大噪的华勤技术完成了8.7亿元A轮融资，随后融资规模逐步扩大，拿下高通创投、英特尔资本、清控金信、武岳峰资本等联合参与的超10亿元B轮融资。2023年8月，生意越做越大的华勤技术成功挂牌沪主板，发行价80.8元/股，募资金额58.52亿元，超募3.52亿，邱文生身价暴涨。

05

两年派息17.81亿

赴港前夕员工套现35亿

上市之后的华勤技术业务规模实现了快速增长，同时派发了丰厚的股东回报，2023年和2024年，华勤技术分别派息8.69亿元、9.12亿元。

与此同时，市场热度也在推涨华勤技术的市值，2025年2月，华勤技术股价一度来到105.08元/股，创下上市以来新高。千亿市值之下，华勤技术传来员工套现的消息。

7月26日，华勤技术公告，海南勤沅、海南创坚、海南软胜、海南华效、海南摩致5家员工持股平台，拟通过集中竞价和大宗交易方式合计减持4.00%华勤技术股份，本次减持时间区间为2025年8月18日至2025年11月17，原因为自身资金需要。

瑞财经《预审IPO》注意到，8月28日-9月12日之间，海南创坚、海南华效、海南勤沅已通过集中竞价方式和大宗交易方式分别减持462.54万股、199.63万股、77.04万股，具体套现金额未单独披露。

9月18日晚间，华勤技术再度公告称提前终止本次减持计划，表示在减持期间，海南勤沅减持875.39万股，海南创坚减持721.83万股，海南软胜减持801.64万股，海南华效减持662.24万股，海南摩致减持834.48万股，合计减持3.83%股份，累计套现35.78亿元。

截至2025年6月30日，5家员工持股平台合计持有华勤技术26.86%股份，减持终止后，持股比例均降至5%以下，合计持股比例降至23.02%。

公开资料显示，海南勤沅的合伙人包括副董事长、董事崔国鹏，副总经理张文国等；海南创坚的合伙人包括副总经理邹宗信等；海南软胜的合伙人包括董事陈晓蓉等；海南华效的合伙人包括董事、副总经理邓治国等；海南摩致的合伙人包括董事、副总经理吴振海等。

附：华勤技术上市发行中介机构清单

联席保荐人：中国国际金融香港证券有限公司｜Merrill Lynch(Asia Pacific) Limited

法律顾问：年利达律师事务所｜北京市中伦律师事务所

核数师及申报会计师：香港立信德豪会计师事务所有限公司

行业顾问：灼识行业咨询有限公司