网新社研究所：奇瑞汽车今日正式启动港股IPO招股，计划全球发售2.97亿股H股，发行价区间为27.75至30.75港元，预计最高募集资金91亿港元，有望成为今年以来香港最大规模的车企IPO。

奇瑞汽车成立于1997年，总部位于安徽芜湖，是中国领先的自主品牌汽车制造商之一，业务涵盖燃油车和新能源汽车。按全球销量计算，奇瑞是中国第二大自主品牌乘用车公司，全球第十一大乘用车公司。2024年，公司乘用车销量同比增长49.4%，增速在全球前二十乘用车公司中位居第一。公司2025上半年，乘用车销量共计118.8万辆，同比增加14.38%。

公司旗下拥有奇瑞、捷途、星途、iCAR和智界五大品牌，产品矩阵覆盖多个细分市场。2024年，奇瑞有8款车型平均月销量超过1万辆。去年9月，公司与华为联合推出的智能轿跑SUV智界R7市场表现突出，月交付量突破1.5万辆。

公司招股书显示，奇瑞汽车近年来业绩增长显著。2022年至2024年，公司营业收入从926亿元增长至2699亿元，净利润从58亿元提升至143亿元。2025年第一季度，公司实现营业收入682亿元，同比增长24.2%；净利润47亿元，同比大幅增长90.9%。根据招股书披露，25年一季度，奇瑞“其他收入”同比增加311%（主要为投资收益），同时行政费用（主要为行政人员薪酬）降低40%，从2024年一季度18.9亿，降低至25年一季度的11.4亿元，降低了约7.5亿元。

但值得注意的是，在宏观经济下行和新能源汽车市场竞争加剧的影响下，公司2025年一季度的营收同比增速仅为24.2%，相较于2023和2024年全年增速放缓明显。净利润增速近3年的波动也比较大，需要进一步观察公司盈利情况。

奇瑞近年来重点推进新能源业务发展，2025年第一季度新能源业务收入占比已提升至30%。在出海方面，奇瑞自2001年首次出口汽车以来，已连续22年保持中国自主品牌乘用车出口第一。截至目前，公司产品已销往全球100多个国家和地区，2025年第一季度海外收入占比达到40%。

尽管业绩表现亮眼，奇瑞汽车也面临一些挑战。公司2025年一季度毛利率为12.4%，较2023年的16%有所下滑。资产负债率虽从2022年的93%降至2025年一季度的88%，但仍处于行业较高水平。截至2025年7月31日，公司现金储备为418亿元，较2024年底的627亿元有所减少。

此次IPO募集资金将主要用于研发投入、海外市场拓展、生产设施升级和补充营运资金。按照发行市值计算，奇瑞汽车市值将达到1700亿港元（约1460亿元人民币），位列中国车企市值第七位。

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