深圳商报·读创客户端记者 苑伟斌

近日，特种机器人企业深圳市博铭维技术股份有限公司（以下简称“博铭维机器人”）首次向港交所递交了IPO申请，计划在港股主板上市。根据招股书披露，博铭维机器人此前已经完成数轮融资，股东包括紫荆科创、正轩投资、深哈基金等。

深耕细分市场持续盈利

博铭维机器人成立于2014年，是一家管网特殊空间机器人提供商，为客户提供机器人及AI平台、工程技术解决方案、紫外光固化修复软管等产品或服务。目前，博铭维机器人研发了具备检测、清疏、运维、紫外光固化修复等功能的机器人，其产品和解决方案已经进入全球15个国家和地区，服务超过4000家客户。

据招股书披露，2024年，博铭维机器人的营业收入达到2.49亿元，过去三年的营收复合增长率达到23.9%。深耕管网特种机器人这一细分领域，让博铭维机器人成功避开了当前竞争白热化的通用机器人红海市场，得以实现多年持续盈利。据招股书披露，2022年——2024年间，博铭维机器人净利润年复合增长率达到33.9%，平均毛利率48.0%；2024年毛利率高达49.5%，净利润率达到16.1%。

博铭维机器人的直销客户主要包括设计咨询公司、建筑工程承包公司、专业技术服务公司、系统集成商等私有企业以及国有企业。2022-2024年期间，其前五大客户收入占比分别为34.5%、34.3%、28.5%，而来自公营部门及国有企业客户的收入占比分别为33.9%、43.5%、49.5%，可见其对政府和公共部门的资金具有一定依赖性。

因为客户群体的特殊性，博铭维机器人同样存在应收账款的压力，2022年-2024年，贸易应收款项及应收票据占营业收入的比重分别为54.75%、45.19%、65.86%，到了今年第一季度，周转天数也由196天（2022年）增加至256天（2025Q1），面临一定的坏账风险。

多家机器人深企冲刺港股

2023年12月29日，“中国人形机器人第一股”优必选在港交所成功上市；2024年12月23日，越疆科技正式登陆港交所，成为“中国协作机器人第一股”。据统计，2024年，深圳机器人上市企业34家，数量全国第一。记者查询后发现，目前，乐动机器人、卧安机器人、斯坦德机器人等多家深圳机器人企业冲刺港股。

今年5月，深圳乐动机器人股份有限公司向港交所递交上市申请书。招股书显示，乐动机器人成立于2017年，总部位于深圳，是一家专注于智能机器人视觉感知技术及产品研发设计的全栈式智能机器人公司。根据灼识咨询的资料，以2024年营业收入计算，乐动机器人是全球最大的以视觉感知技术为核心的智能机器人公司。

招股书显示，业绩方面，2022年、2023年及2024年，乐动机器人营业收入分别为2.34亿元、2.77亿元和4.67亿元，2022年至2024年的年复合增长率约为41.4%。虽然收入高速增长，乐动机器人过去三年却持续亏损，2022年、2023年及2024年公司净亏损分别为7313.2万元、6849.1万元、5648.3万元，分别占相关年度收入的31.3%、24.8%及12.1%。

6月，卧安机器人（深圳）股份有限公司向港交所提交上市申请书。卧安机器人成立于2018年，总部位于深圳。自成立以来，公司聚焦AI具身家庭机器人领域，推动AI具身技术在家庭生活场景的应用，构建以智能家庭机器人产品为核心的生态系统。卧安机器人的AI具身家庭机器人系统产品主要包括增强型执行机器人、感知与决策系统及其他智能家庭产品与服务。

近年来，卧安机器人营业收入保持快速增长势头，但截至2024年净利润仍未扭亏为盈。2022年、2023年及2024年，公司营业收入分别为2.75亿元、4.57亿元和6.1亿元，过去三年复合年增长率为49%；净亏损分别为8698.3万元、1637.6万元及307.4万元，呈持续改善趋势。业内人士表示，此次卧安机器人如能在港股成功上市，则有望成为“AI具身机器人第一股”。